Uw zoekopdracht

Zoeken in een regio



8 (eenvoudige) vragen over hedge funds

8 (eenvoudige) vragen over hedge funds

datum plaatsing

medium

 planet.nl

auteur

 Heidi Klijsen


Met hedge funds kun je zowel in dalende als stijgende beursperiodes een positief resultaat behalen. Maar je moet wel goed oppassen wáár je in belegt. Daarom: 8 vragen voor de beginnende hedge fundbelegger.

Recente negatieve berichten hebben de reputatie van hedge funds geen goed gedaan. Een bekend voorbeeld is de brute aanval van hedge fund TCI op ABN Amro, met de huidige overnamestrijd als gevolg. Toch zijn niet alle hedgefondsen zo agressief. Niet voor niets zijn steeds meer particuliere beleggers geďnteresseerd in hedge funds.

Toch hebben veel hedge funds het de laatste maanden zwaar te verduren gehad, zo blijkt uit een artikel van De Volkskrant eind augustus. Fondsen als Carlyle Capital, Volta Finance en KKR boekten fikse verliezen, mede als gevolg van de recente kredietcrisis.

1. Wat maakt hedge funds zo populair?
Het grote voordeel van hedge funds is dat ze niet afhankelijk zijn van het koersverloop op de beurs. Bij een hedge fund gaat het om het behalen van een positief rendement en niet om het verslaan van een beursindex. Dus ook in mindere beursperioden kan een hedge fund een positief rendement behalen.

2. Hoe werken hedge funds?
De term hedge funds is een verzamelnaam voor een aantal beleggingsstrategieën. De meeste hedge funds proberen rendement te maken door in te spelen op prijsverschillen in de markt. De bekendste strategie is dat de fondsmanager een aandeel koopt van een bedrijf dat hij ondergewaardeerd vindt, ofwel te goedkoop vindt. Tegelijkertijd gaat hij 'short’ in een te duur aandeel van een vergelijkbaar bedrijf. Short gaan betekent het verkopen van geleende aandelen met het doel om deze later tegen een lagere prijs terug te kopen.

Een voorbeeld: Een fondsbeheerder vindt dat het aandeel ING te duur is ten opzichte van concurrent Fortis. Hij kan dan besluiten om een shortpositie in te nemen in ING en het aandeel Fortis juist te kopen. Die strategie kan behoorlijk risicovol zijn. Fortis kan namelijk - tegen de verwachting van de beheerder in - in waarde dalen, terwijl ING juist gaat stijgen.

3. Moet je er wel in beleggen?
Hedge funds zijn niet per definitie speculatief ingesteld. 'Het beleid van veel hedge funds is er in beginsel juist op gericht om risico's te beheersen,' legt drs. Dirk Bakkeren RBA, zelfstandig vermogensbeheerder te Berkel Enschot, uit. 'Hierdoor zal het uiteindelijke rendement van dit soort fondsen op langere termijn tussen dat van aandelen en obligaties in uitkomen. Juist omdat de aandelenmarkten de afgelopen jaren zware verliezen hebben laten zijn, zijn hedge funds sterk in opkomst.'

Bovendien kan het vanuit het oogpunt van risicospreiding toch aantrekkelijk zijn hedge funds toe te voegen aan je portefeuille. De strategie wijkt namelijk sterk af van 'normale' beleggingen in aandelen en obligaties. Daardoor kan het totale beleggingsrisico van je portefeuille juist afnemen.

4. Zijn hedge funds voor iedereen toegankelijk?
Om te kunnen beleggen in hedgefunds moet je meestal een flinke zak geld meebrengen. De minimale inleg is al gauw €10.000. Sommige fondsen vragen zelfs een minimale inleg van 1 of enkele tonnen. Daardoor waren hedge funds tot voor kort vooral het domein van pensioenfondsen en grote beleggers.

Toch is het ook voor de minder vermogende belegger mogelijk om in hedge funds te beleggen. De laatste jaren zijn er verschillende producten op de markt gekomen waar je ook met kleine bedragen terecht kunt. Meestal zijn dit zogenaamde verzamelfunds; ook wel ‘funds of funds’ genoemd. Deze beleggen in meerdere hedge funds. Dit heeft als voordeel dat je het risico beter spreidt. Maar een opeenstapeling van fondsen betekent ook een opeenstapeling van kosten. En hedge funds zijn al niet goedkoop.

5. Is het voor iedereen geschikt?
'Nee', verklaart Bakkeren resoluut. 'Het is niet voor iedereen geschikt. Belangrijk is dat je jezelf steeds opnieuw de vraag stelt welk doel je nastreeft met het te beleggen vermogen. Hierbij is onder meer van belang hoe lang je het geld kunt missen en welk risico je wilt lopen.

Hedgefondsen zijn bovendien meestal niet dagelijks verhandelbaar op de beurs. Bij de meeste hedge funds kun je maar eens per maand of kwartaal in- en uitstappen. 'Je moet je afvragen of je je vermogen wel uit handen wilt geven aan een fonds waar je niet op ieder gewenst moment in en uit kunt.'

6. Hoe zit het met de kosten?
De standaard vergoeding van hedgefundbeheerders bestaat meestal uit een vaste beheervergoeding van 1 ŕ 2% van het beheerde vermogen. Daar bovenop komt nog een 'performancefee', waarbij de fundmanager meedeelt in de behaalde winst. En die kan oplopen tot wel 20% (en soms zelfs meer).

7. Hoe selecteer je een goed hedge fund?
De aantrekkelijke verdiensten brengen veel 'specialisten' op het idee om zelf een hedgefunds op de markt te brengen. Deze brengen het er helaas niet allemaal goed vanaf, waardoor er regelmatig een fonds sneuvelt. Het is dus belangrijk om goed op te passen aan wie je je centjes toevertrouwt.

Dirk Bakkeren geeft een aantal tips, waar je als particuliere belegger op kunt letten:
heeft het fonds een vergunning van toezichthouder AFM (Autoriteit Financiële Markten)? (Dit geldt alleen voor Nederlandse fondsen)
de kwaliteit van het management
de beleggingsstijl van de fondsbeheerder
de transparantie van het fonds
het aantal in- en uitstapmomenten per maand/jaar
de performance (prestatie) van het fonds de afgelopen jaren
de kostenstructuur
hoe lang het fonds al bestaat

8. Doen of niet doen?
Hedge funds kunnen een goede aanvulling zijn op je effectenportefeuille, doordat ze qua risicoprofiel sterk afwijken van directe beleggingen in aandelen en obligaties. Dit kan een positief effect hebben op het gemiddelde rendement van je effectenportefeuille. Ga echter niet zomaar met elke fondsbeheerder in zee en bekijk goed welke beleggingsstrategie het fonds hanteert.

Links:
- 'Gulzige' kleine belegger verliest zwaar door crisis[ < terug ]

stuur naar vriend
print deze pagina
koop dit artikel

aanverwante artikelen: